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　　开始：金融投资报 

　　金融投资报记者 贺梦璐 文/图

　　第四次冲击IPO的喜马拉雅，讲出了一个关乎“耳朵经济”的盈利故事。

　　4月12日，喜马拉雅认真向港交所递交招股施展书，不时激动港交所主板上市进度，高盛、摩根士丹利及中金公司担任联席保荐东谈主。

　　对此，香颂成本董事沈萌分析称：“盈利是企业上市的紧迫条目之一，扭亏为盈无疑加多了喜马拉雅上市的可能性。”

　　用户正在使用喜马拉雅。

　　功绩扭亏为盈

　　事实上，喜马拉雅觊觎成本阛阓久矣。

　　2021年5月，喜马拉雅赴好意思冲击IPO，4个月后却就怕除去。同庚9月，喜马拉雅转战港股，直到2022年3月，喜马拉雅更新了招股施展书，主若是按照联交所上市规章要求更新数据和贵寓，但尔后再莫得下文。

　　时隔两年后，喜马拉雅亮出分量级“砝码”，再度冲刺港股IPO。完了盈利梗概是这次更新招股施展书中最为中枢的筹算之一。

　　招股施展书深入，在盈利身手方面，喜马拉雅在2023年完了扭亏为盈。其在2021年、2022年、2023年的营业收入永别为58.6亿元、60.6亿元、61.6亿元；毛利率永别为54%、51.9%、56.3%；2021年、2022年、2023年经转机后的净利润永别为-7.18亿元、-2.96亿元、2.24亿元。

　　据招股施展书

　　需要提防的是，喜马拉雅的营收增速明显放缓。具体来看，2021年至2023年，其营收增速永别为43.7%、3.49%、1.69%。

　　对此，沈萌以为，关于喜马拉雅来说，过往阶段处于战略性吃亏期，以握住参预疏导更多阛阓边界和更强用户黏性。一朝这些上风取得清静，在此基础上变现盈利并不算难事。

　　估值近300亿元

　　当今来看，付费订阅、告白、直播以偏激他更正产物与行状为喜马拉雅的主要营收开始。在收入结构上，付费订阅动作中枢业务，孝敬了超一半的营收。

　　招股施展书深入，上述四类业务形态在2023年的营收永别为31.89亿元、14.23亿元、11.3亿元和4.18亿元，营收占比永别为51.7%、23.1%、18.4%、6.8%。

　　值得眷注的是，自2012年开垦以来，喜马拉雅的身边从不缺少成本的蜂拥。

　　招股施展书深入，喜马拉雅经验了12轮融资，招引了腾讯投资、小米集团、兴旺投资、合鲸成本、中航产融等一众盛名成本，而终末一轮公开融资发生在2021年4月，估值也从领先的345万好意思元涨至43亿好意思元。按最新东谈主民币对好意思元汇率折算，当今喜马拉雅的举座估值远超300亿元东谈主民币。

　　据第三方灼识盘考的调研收尾深入，喜马拉雅的平均月活跃用户在2023年达到了3.03亿东谈主次。在这个亿级用户的超大行状平台上，包含了1.33亿的挪动端用户和1.696亿通过物联网偏激他第三方平台接入的用户。就当今来看，喜马拉雅的挪动端主利用次序平均月活跃用户，在中国在线音频利用次序中排行第一。在阛阓份额方面，其在中国在线音频行业的阛阓份额约为25%。

　　记者手记

　　发力AI成为主流

　　金融投资报记者梳理喜马拉雅的发展线索后发现，自2012年开垦以来，当今喜马拉雅提供涵盖459个品类的等闲音频本色，包括个东谈主成长、历史东谈主文、亲子模样、生意财经及文娱等栏目。

　　而发力AI，是其中尤为要津的一环。

　　据悉，喜马拉雅研发了“珠峰音频AI模子”，推出了AI入手的有声读物制作和播客制作。在招股施展书中，喜马拉雅暗示，AI不仅不错普及本色分发的准确性及成果，并且能够完了本色自动审核。此外，AI入手的聊天机器东谈主还不错为用户提供智能客户行状。2023年，喜马拉雅平台88.7%的用户盘考由AI入手的客户行状聊天机器东谈主处理及处置。

　　不难思象，当AI赋能在线音频阛阓成为主流，或将为“喜马拉雅们”掀开全新的生意模式和盈利空间，国内线上音频阛阓将呈现多元化景不雅。在这一时辰节点，短视频平台、外交平台等依托优质本色，探索全场景下音频格式与文本的整合更正，而认真入局音频行业者不在少数，从而激刊行业里面的阛阓战略与生态景况发生变化。

　　在将来，喜马拉雅一家独大的景况能看守多久？除了要靠近蜻蜓FM、荔枝等专科的竞争敌手，还要与腾讯、百度、字节向上等互联网大厂进行正面竞争。

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背负剪辑：杨红卜